Manajemenkeuangan perusahaan
BAB IX
ManajemenKeuangan Perusahaan
ManajemenKeuangan Perusahaan
PengertianManajemenKeuangan
ManajemenKeuanganadalhaktivitaspemilikdanmanajemenperusahaanuntukmemperolehsumber modal yang semurah-murahmyadanmenggunakannya se-efektif, se-efisien, seproduktifmungkinuntukmenghasilkanlaba.
1. Perandantanggungjawabmenajerkeuangan
KesuksesansuatuperusahaandipengaruhiolehkemampuanManajerKeuanganuntukberadaptasiterhadapperubahan, meningkatkandanaperusahaansehinggakebutuhanperusahaandapatterpenuhi, investasidalamaset-asetperusahaandankemampuanmengelolanyasecarabijaksana. ApabilaperusahaannyadapatdikembangkandenganbaikolehManajerKeuangan, makapadagilirannyakondisiperekonomiansecarakeseluruhanjugamenjadilebihbaik.Seandainyasecaralebihluasdana-danadialokasikansecaratidaktepat, makapertumbuhanekonomiakanmenjadilambat. Dalamsuatuperekonomian, efisiensialokasisumber-sumberdayaadalahsangatpentinguntukpertumbuhanekonomisecara optimal.Hal inijugapentinguntukmenjaminbahwaindividu-individudapatmencapaikepuasantertinggibagikebutuhan-kebutuhanpribadimereka.Jadi, melaluiinvestasi, pembelanjaandanpengelolaanaset-asetsecaraefisien, ManajerKeuanganmemberisumbanganterhadappertumbuhankekeyaanperusahaandanpertumbuhanekonomisecaramenyeluruh.
Tanggungjawabmanajerkeuangan :
1. Mengambilkeputusaninvestasi (investment decision)’. Menyangkutmasalahpemilihaninvestasi yang diinginkandarisekolompokkesempatan yang ada, memilihsatuataulebihalternatifinvestasi yang dinilaipalingmenguntungkan.
2. Mengambilkeputusanpembelanjaan (financing decision). Menyangkutmasalahpemilihanberbagaibentuksumberdana yang tersediauntukmelakukaninvestasi, memilihsatuataulebihalternatifpembelanjaan yang menimbulkanbiaya paling murah.
3. Mengambilkeputusandividen (dividend decision). Menyangkutmasalahpenentuanbesarnyapersentasedarilaba yang akandibayarkansebagaidividentunaikepadaparapemegangsaham, stabilitaspembayarandividen, pembagiansahamdividendanpembeliankembalisaham-saham.
ManajemenKeuanganadalhaktivitaspemilikdanmanajemenperusahaanuntukmemperolehsumber modal yang semurah-murahmyadanmenggunakannya se-efektif, se-efisien, seproduktifmungkinuntukmenghasilkanlaba.
1. Perandantanggungjawabmenajerkeuangan
KesuksesansuatuperusahaandipengaruhiolehkemampuanManajerKeuanganuntukberadaptasiterhadapperubahan, meningkatkandanaperusahaansehinggakebutuhanperusahaandapatterpenuhi, investasidalamaset-asetperusahaandankemampuanmengelolanyasecarabijaksana. ApabilaperusahaannyadapatdikembangkandenganbaikolehManajerKeuangan, makapadagilirannyakondisiperekonomiansecarakeseluruhanjugamenjadilebihbaik.Seandainyasecaralebihluasdana-danadialokasikansecaratidaktepat, makapertumbuhanekonomiakanmenjadilambat. Dalamsuatuperekonomian, efisiensialokasisumber-sumberdayaadalahsangatpentinguntukpertumbuhanekonomisecara optimal.Hal inijugapentinguntukmenjaminbahwaindividu-individudapatmencapaikepuasantertinggibagikebutuhan-kebutuhanpribadimereka.Jadi, melaluiinvestasi, pembelanjaandanpengelolaanaset-asetsecaraefisien, ManajerKeuanganmemberisumbanganterhadappertumbuhankekeyaanperusahaandanpertumbuhanekonomisecaramenyeluruh.
Tanggungjawabmanajerkeuangan :
1. Mengambilkeputusaninvestasi (investment decision)’. Menyangkutmasalahpemilihaninvestasi yang diinginkandarisekolompokkesempatan yang ada, memilihsatuataulebihalternatifinvestasi yang dinilaipalingmenguntungkan.
2. Mengambilkeputusanpembelanjaan (financing decision). Menyangkutmasalahpemilihanberbagaibentuksumberdana yang tersediauntukmelakukaninvestasi, memilihsatuataulebihalternatifpembelanjaan yang menimbulkanbiaya paling murah.
3. Mengambilkeputusandividen (dividend decision). Menyangkutmasalahpenentuanbesarnyapersentasedarilaba yang akandibayarkansebagaidividentunaikepadaparapemegangsaham, stabilitaspembayarandividen, pembagiansahamdividendanpembeliankembalisaham-saham.
Keputusan-keputusantersebutharusdiambildalamkerangkatujuan yang seharusnyadipergunakanolehperusahaanyaitumemaksimumkannilaiperusahaan.
• Penganggaran Modal
Adalah proses identifikasi, evaluasi, danimplementasidarikesempatan yang ada.
Motif-motif yang seringdipakai orang dalampenggunaanpenganggaranmodal :
>. Expansi (perluasan) ;untukmembukacabang. Dalaminvestasiawaldiperlukan modal yang cukupbesar.
>. Replacement (penggantian); menggantisesuatu yang sudahusangmenjadibaru.
>. Renewal (pembaharuan); tambalsulam
Lain-lain; maudijadikan paten, trademark (dalamaktiva yang tidakberwujud).
• Penganggaran Modal
Adalah proses identifikasi, evaluasi, danimplementasidarikesempatan yang ada.
Motif-motif yang seringdipakai orang dalampenggunaanpenganggaranmodal :
>. Expansi (perluasan) ;untukmembukacabang. Dalaminvestasiawaldiperlukan modal yang cukupbesar.
>. Replacement (penggantian); menggantisesuatu yang sudahusangmenjadibaru.
>. Renewal (pembaharuan); tambalsulam
Lain-lain; maudijadikan paten, trademark (dalamaktiva yang tidakberwujud).
Tata caradalammembuatmembuatpenganggaran modal :
A.Membuat proposal : biaya yang diperlukanapasaja.
B.Reviewdananalisa.
C.Membuatkeputusanapakahpenganggaran modal tersebutlayakatautidak.
D.Implementasi
E.Mengumpulkanumpanbalikatau feedback
A.Membuat proposal : biaya yang diperlukanapasaja.
B.Reviewdananalisa.
C.Membuatkeputusanapakahpenganggaran modal tersebutlayakatautidak.
D.Implementasi
E.Mengumpulkanumpanbalikatau feedback
Istilah-istilahdalamcapital budgeting :
1.Independent projects ; proyek yang tidakadaketerkaitannyadenganproyeklainnya. Contoh :bukabisnis salon danbukaresto.
2. Mutually exclusive projects :proyek-proyek yang tidakadahubungannyatapiterkaitolehketerbatasandana.
3. Unlimited funds; proyekdengandana yang tidakterbatas.
1.Independent projects ; proyek yang tidakadaketerkaitannyadenganproyeklainnya. Contoh :bukabisnis salon danbukaresto.
2. Mutually exclusive projects :proyek-proyek yang tidakadahubungannyatapiterkaitolehketerbatasandana.
3. Unlimited funds; proyekdengandana yang tidakterbatas.
• Penggolonganinvestasiaktivatetapdanpemilihanalternatif
Aktivatetap /aktivattidaklancar (fixed assets) dalahkekayaanperusahaan yang pemakaiannyadalamwaktu lama (lebihdarisatuperiodeakuntansi) Aktivatersebutdigunakansendiridalamkegiatan normal perusahaansertamempunyainilai material.
Aktivatetap /aktivattidaklancar (fixed assets) dalahkekayaanperusahaan yang pemakaiannyadalamwaktu lama (lebihdarisatuperiodeakuntansi) Aktivatersebutdigunakansendiridalamkegiatan normal perusahaansertamempunyainilai material.
Aktivatetapterdirisbb :
1. Tanah
2. Gedungataubangunan
3.Mesin-mesin
4.Kendaraan
5.Peralatan
1. Tanah
2. Gedungataubangunan
3.Mesin-mesin
4.Kendaraan
5.Peralatan
• Metodepenilaianinvestasi
Padaumumnyaadabeberapametode yang biasadipertimbangkanuntukdipakaidalampenilaianinvestasi. Metodetersebutantaralainmetode average rate of return, payback, net present value (NPV), internal rate of return (IRR) danmetode profitability index.
Padaumumnyaadabeberapametode yang biasadipertimbangkanuntukdipakaidalampenilaianinvestasi. Metodetersebutantaralainmetode average rate of return, payback, net present value (NPV), internal rate of return (IRR) danmetode profitability index.
• Aruskasmasuk
Aruskas yang masukdaripenjualanbarangdanjasa, pendapatandividen, pendapatanbunga, danpenerimaanoperasilainnya.
• Metode average rate of return
Metodeinimengukurberapatingkatkeuntungan rata-rata yang diperolehdarisuatuinvestasi. Angka yang digunakanadalahlabasetelahpajakdibandingkandengan total atau average investement. Hasil yang diperolehdinyatakandalamprosentase.Angkainikemudiandibandingkandengantingkatkeuntungan yang disyaratkan.
Metodeinitidak kami gunakankarenamengabaikankonsepnilaiwaktuuang.Konseplaba yang digunakanadalahkonsepakuntansidanbukankas, padahalkasadalahhal yang sangatpenting.
Catatan :kasmasukdankeluartidakselaluterjadisesuaidenganpengakuanbiayadanpenghasilan.
Metodeinimengukurberapatingkatkeuntungan rata-rata yang diperolehdarisuatuinvestasi. Angka yang digunakanadalahlabasetelahpajakdibandingkandengan total atau average investement. Hasil yang diperolehdinyatakandalamprosentase.Angkainikemudiandibandingkandengantingkatkeuntungan yang disyaratkan.
Metodeinitidak kami gunakankarenamengabaikankonsepnilaiwaktuuang.Konseplaba yang digunakanadalahkonsepakuntansidanbukankas, padahalkasadalahhal yang sangatpenting.
Catatan :kasmasukdankeluartidakselaluterjadisesuaidenganpengakuanbiayadanpenghasilan.
• Metodemasapengembalianinvestasi
Metodeinimencobamengukurseberapacepatinvestasibisakembali, karenanyadasar yang digunakanadalahalirankas, bukanlaba.Namun problem utamanyaadalahsulitnyamenentukanperiode payback maksimum yang disyaratkan, untukdipergunakansebagaiangkapembanding.Dalamprakteknya, yang dipergunakanadalah payback umumnyadariperusahaan-perusahaan yang sejenis.
Kelemahanlaindarimetodeiniadalahdiabaikannyanilaiwaktuuangdandiabaikannyaalirankassetelahperiode payback. Akhirnyakelemahanpertamadiatasiolehmetode Discounted Cash Flow. Misalnyaproyek A denganinvestasi 20 juta, denganusiaekonomis 6 tahun, memilikialirankas 6.5 juta per tahun. Proyek B denganinvestasi 20 jutajuga, usiaekonomis 10 tahun, alirankas 6 juta per tahun. Tingkat bunga yang dianggaprelevanadalah 10 %.Makadalamwaktukurang 4 tahun, investasiAakankembali, sedangkan B membutuhkanwaktulebih 4 tahun. Namunsecara total investasi B akanmemberikantambahankas yang lebihbanyak (karenausiaekonomis yang lebih lama). Jadidengan DCF inihanyamenyelesaikanmasalahdiabaikannyaniaiwaktuuangsaja, tetapibelumdapatmengatasimasalahdiabaikannyaalirankassetelahperiode payback.Namundemikiancarainitetappopulerdigunakan, namunhanyasebagaipelengkappenilaianinvestasisaja, terutamauntukperusahaan yang menghadapi problem likuiditasataukelancarankeuanganjangkapendek.
Kelemahanlaindarimetodeiniadalahdiabaikannyanilaiwaktuuangdandiabaikannyaalirankassetelahperiode payback. Akhirnyakelemahanpertamadiatasiolehmetode Discounted Cash Flow. Misalnyaproyek A denganinvestasi 20 juta, denganusiaekonomis 6 tahun, memilikialirankas 6.5 juta per tahun. Proyek B denganinvestasi 20 jutajuga, usiaekonomis 10 tahun, alirankas 6 juta per tahun. Tingkat bunga yang dianggaprelevanadalah 10 %.Makadalamwaktukurang 4 tahun, investasiAakankembali, sedangkan B membutuhkanwaktulebih 4 tahun. Namunsecara total investasi B akanmemberikantambahankas yang lebihbanyak (karenausiaekonomis yang lebih lama). Jadidengan DCF inihanyamenyelesaikanmasalahdiabaikannyaniaiwaktuuangsaja, tetapibelumdapatmengatasimasalahdiabaikannyaalirankassetelahperiode payback.Namundemikiancarainitetappopulerdigunakan, namunhanyasebagaipelengkappenilaianinvestasisaja, terutamauntukperusahaan yang menghadapi problem likuiditasataukelancarankeuanganjangkapendek.
• Metode net presen value
Metodeinimenghitungselisihantaranilaisekaranginvestasidengannilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersih (operasionalmaupun terminal cash flow) di masa yang akandatang. Untukmenghitungnilaisekarangitu, harusditentukantingkatbunga yang dianggaprelevan.
Ada beberapakonsepmenghitungbunga yang dianggaprelevanitu.Padadasarnyatingkatbungatersebutadalahtingkatbungapadasaatkeputusaninvestasimasihterpisahdarikeputusanpembelanjaanataupunwaktumulaimengaitkankeputusaninvestasidengankeputusanpembelanjaan (keterkaitaninihanyamempengaruhitingkatsukubunga, bukanalirankas).
Ada beberapakonsepmenghitungbunga yang dianggaprelevanitu.Padadasarnyatingkatbungatersebutadalahtingkatbungapadasaatkeputusaninvestasimasihterpisahdarikeputusanpembelanjaanataupunwaktumulaimengaitkankeputusaninvestasidengankeputusanpembelanjaan (keterkaitaninihanyamempengaruhitingkatsukubunga, bukanalirankas).
• Metodeprofibality index
Metodeinimenghitungperbandinganantaranilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersih di masadatangdengannilaisekaranginvestasi.Jika PI lebihbesardari 1, makadiannggapmenguntungkan.
• Metode internal rate of return
Dalammetode IRR, dihitungtingkatsukubunga yang menyamakannilaisekaranginvestasidengannilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersih di masamendatang. Jikatingkatbungainilebihbesardaripadatingkatbungarelevan (yang dipersyaratkan), makainvestasidiangapmenguntungkan.
Dalammetode IRR, dihitungtingkatsukubunga yang menyamakannilaisekaranginvestasidengannilaisekarangpenerimaan-penerimaankasbersih di masamendatang. Jikatingkatbungainilebihbesardaripadatingkatbungarelevan (yang dipersyaratkan), makainvestasidiangapmenguntungkan.
2. Perencanaankeuangan
Mengapapeusahaanmembutuhkandana ?
Setiapperusahaanmembutuhkandanauntuktetapberoperasi, karenakegagalandalammembayarpemasokdapatmembuatbangkrutnyausaha. Manajerharusdapatmembedakanduajenispengeluaran :
A. Pengeluaranjangkapendek (short term)
Pengeluaran yang munculdalamaktivitasbisnissehari-hari. Pengeluaranjangkapendekmeliputidana yang ditanamkandalampersediaan (baikpersediaanbahanbaku, barangdalam proses, maupunbarangjadi), pengeluaranuntukpembayaranupahdangajikaryawan, sertabiayaoperasilainnya.
Mengapapeusahaanmembutuhkandana ?
Setiapperusahaanmembutuhkandanauntuktetapberoperasi, karenakegagalandalammembayarpemasokdapatmembuatbangkrutnyausaha. Manajerharusdapatmembedakanduajenispengeluaran :
A. Pengeluaranjangkapendek (short term)
Pengeluaran yang munculdalamaktivitasbisnissehari-hari. Pengeluaranjangkapendekmeliputidana yang ditanamkandalampersediaan (baikpersediaanbahanbaku, barangdalam proses, maupunbarangjadi), pengeluaranuntukpembayaranupahdangajikaryawan, sertabiayaoperasilainnya.
B. Pengeluaranjangkapanjang (long term)
Sebagaitambahanuntukmemenuhikebutuhandanabagipengeluaranoperasionlanya, perusahaanjugamembutuhkandanauntukmembiayaipengeluaranaktivatetap.
Sebagaitambahanuntukmemenuhikebutuhandanabagipengeluaranoperasionlanya, perusahaanjugamembutuhkandanauntukmembiayaipengeluaranaktivatetap.
Pembiayaan Perusahaan
Untukmemenuhikebutuhanakanpengeluaranjangkapendekdanjangkapanjang, perusahaanmembutuhkandana yang tidaksajadapatdipenuhiolehkemampuan modal awaldaripemiliksertakemampuannyadalammenghasilkanlabatetapijugadanadariluarperusahaanseiringdenganperkembangankemajuanperusahaannya.
Untukmemenuhikebutuhanakanpengeluaranjangkapendekdanjangkapanjang, perusahaanmembutuhkandana yang tidaksajadapatdipenuhiolehkemampuan modal awaldaripemiliksertakemampuannyadalammenghasilkanlabatetapijugadanadariluarperusahaanseiringdenganperkembangankemajuanperusahaannya.
Referensi :
http://www.perfspot.com/docs/doc.asp?id=84710
(http://ilmukalibrasi.blogspot.com/2008/12/metode-penilaian-investasi-kalibrasi_15.html)
(http://www.bangzabar.com/2009/07/fungsi-dan-tanggung-jawab-manajer.html)
(http://id.shvoong.com/business-management/entrepreneurship/1912856-teori-penganggaran-modal-bg-mempelajari/)
(http://www.bangzabar.com/2009/07/fungsi-dan-tanggung-jawab-manajer.html)
(http://id.shvoong.com/business-management/entrepreneurship/1912856-teori-penganggaran-modal-bg-mempelajari/)
Tidak ada komentar:
Posting Komentar